近日，艾美疫苗（再度冲刺A股IPO，引发投资者的广泛关注。自2022年成功在港股上市以来，该公司面临的多重挑战似乎从未减弱，尤其是在销售和利润方面的持续下滑，以及核心产品的竞争日益激烈，使得公司一定要认真审视其未来的发展战略。

　　艾美疫苗的业务重心在于传染病疫苗的研发和生产，尤其是乙型肝炎疫苗和冻干人用狂犬病疫苗（Vero）。然而，数据表明，自2020年营收高峰16.4亿元以来，公司销售额年年在下降至2023年的11.9亿元，下降幅度达到27.4%。2024年上半年，营收进一步下滑，显示出其核心产品在市场上的竞争力不足。对于投资者而言，这一趋势需要引起高度重视。

　　从行业竞争来看，艾美疫苗的核心产品并非独家，市场上已有众多竞争对手。例如，在乙肝疫苗领域，康泰生物、北京生物等企业同样拥有强大的市场地位，竞争愈演愈烈。在狂犬病疫苗领域，艾美疫苗不仅面临国内品牌的竞争，还需保持对创新型产品的关注。目前，新一代的狂犬病疫苗产品逐渐兑现，其研发公司如康华生物和康泰生物已获得市场认可，从而加剧了艾美疫苗的市场压力。

　　另一不容忽视的问题是，艾美疫苗的研发能力受到质疑。虽然公司在近年进行了不少研发投入，但许多关键产品却是通过收购获得，而非自主研发。这样的研发背景使得市场对其未来的自主创造新兴事物的能力产生了疑虑，投资者需对未来的产品上市和市场反应做好充足的调研。

　　而在财务表现方面，自2020年起，艾美疫苗连续亏损，2021年至2023年间其亏损金额分别为6.9亿元、3.2亿元和13亿元，累计亏损高达24.5亿元。造成亏损的原因包括销售额下滑、研发投入增加及所得报酬的不合理等。在2021年，艾美疫苗由于天价股份报酬开支，致使当年亏损加重，几乎将此前几年的利润大量侵蚀。公司的管理层，尤其是实际控制人周延，其高额薪酬安排引发投资者的持续关注和质疑。

　　尽管如此，艾美疫苗仍在积极地推进其 IPO 计划，并披露了数个新产品上市的乐观预期，包括无血清迭代狂犬病疫苗和13价肺炎结合疫苗。这两款疫苗若能顺利上市，将为公司带来新的收入来源。然而，同行业内竞争对手纷纷推出类似产品，市场之间的竞争将更加严酷。

　　从投资者的角度来看，艾美疫苗的走势充满不确定性。尽管其成长潜力尚存，但当前的销售业绩和亏损情况令人担忧。投资者应谨慎对待艾美疫苗的IPO计划，在评估其未来发展时，关注其市场竞争力和研发能力的真正体现。同时，跟踪该公司后续的财务指标和市场反馈，将有利于作出更理性的投资决策。至于其IPO最终能不能成功，尚需观察市场的真实反应和公司是不是能在竞争非常激烈的环境中找到生存与发展的空间。返回搜狐，查看更加多